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　　“并购六条”推出两个多月来，成本阛阓正在掀翻新一轮的并购重组海浪，阛阓活跃度澄清教学，案例显贵增多。机构合计，本轮并购重组聚焦于诱骗更多资源身分向新质坐蓐力标的聚首，有望进一步发扬成本阛阓在企业并购重组中的主渠说念作用，撑抓上市公司向新质坐蓐力标的转型升级。

　　新一轮并购海浪涌动

　　并购重组是撑抓经济转型升级、完毕高质地发展的遑急阛阓器具。本年9月24日，为进一步激勉并购重组阛阓活力，证监会商榷制定了《对于潜入上市公司并购重组阛阓更正的主张》（即“并购六条”），以更好发扬成本阛阓在企业并购重组中的主渠说念作用。

　　自“并购六条”落地以来，A股并购海浪涌动。证监会主席吴清日前表示，本年以来，全阛阓并购重组约3000起，9月份“并购六条”发布以来，已有260多家上市公司败露金钱重组事项，新兴产业成为并购重心鸿沟。

　　11月26日，赛力斯（601127）发布对于紧要金钱重组联系肯求赢得受理的公告。字据公告，赛力斯拟刊行股份购买重庆产业投资母基金结伴企业（有限结伴）、重庆两江新区开发投资集团有限公司、重庆两江新区产业发展集团有限公司抓有的重庆两江新区龙盛新动力科技有限拖累公司100%股权。

　　11月23日，汇顶科技（603160）晓示，正贪图以刊行股份及支付现款的步地收购云英谷科技的限制权。辛苦骄横，汇顶科技是指纹识别芯片鸿沟的龙头公司，云英谷科技业务聚焦在AMOLED骄横驱动芯片、Micro OLED/Micro LED微骄横芯片鸿沟。

　　华海诚科则在近日示意，拟通过刊行股份、可调节公司债券及支付现款的步地购买杭州曙辉等13名股东抓有的衡所华威70%股权并召募配套资金。辛苦骄横，华海诚科是专注于半导体芯片封装材料的研发及产业化的国度级专精特新“小巨东说念主”企业，主要居品为环氧塑封料和电子胶黏剂。标的公司衡所华威则从事半导体芯片封装材料的研发、坐蓐和销售，主要居品为环氧塑封料。

　　11月25日，北交所上市公司五新隧装发布公告，拟通过刊行股份并支付现款的步地收购五新重工100%股权、兴中科技100%股权。这是《对于潜入上市公司并购重组阛阓更正的主张》发布后，北交所上市公司驱动“刊行股份购买金钱”的首单步地。

　　申万宏源证券（000562）商榷指出，干与2024年，并购重组政策迎来三次优化：2024年2月5日，证监会上市司召开谈话会，首提“多措并举活跃并购重组”，明确了全年的重心使命任务，就审核进程中重心拯救的重组估值、功绩承诺必要性等作出优化。6月19日，“科创板八条”（即《对于潜入科创板更正 做事科技窜改和新质坐蓐力发展的八条措施》）发布，为科创类金钱并购提供了更无邪的交游器具，如定向可转债、股份分期支付等。9月24日，“并购六条”发布，明确建议“开展基于转型升级的跨行业并购”，开释传统行业上市公司对科创类金钱的收购需求。

　　该机构数据骄横，在结合的政策迭代下，紧要金钱重组案例数目在本年8月以后显贵加多，2024年8至10月，A股紧要金钱重组（含发股并购）共计50起，而本年前7个月测度才49起。板块结构上，科创板上市公司发起的紧要金钱重组占比大幅跃升，从2023年的3.5%教学至2024年前10个月的11.1%。

　　方位积极撑抓推动迷奸 拳交

　　记者刺眼到，近段时刻以来，各地积极出台并购重组政策，诱骗区域内企业愈加主动通过并购重组，教学产业链整合能力。

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　　11月22日，天津市方位金融照应局、天津证监局、中国东说念主民银行天津市分行和天津金融监管局发布的《对于落实成本阛阓近期更正政策的多少措施》中提到，要抓续推动并购重组，教学上市公司中枢竞争力，引颈带动产业链举座发展。针对上市公司并购重组需求，积极在标的库中彩选匹配步地，协助阛阓化对接并购重组标的，撑抓方位国资企业与优质上市公司围绕重心产业链相助成立并购基金等。上述文献还建议，确立完善依期分析机制，实时梳理上市公司情况，筛选并购重组重心推动指标企业。确立问题融合惩办机制，加强对上市公司并购重组进程追踪，实时融合惩办企业遭遇的问题和费事。

　　11月12日召开的上海市政府常务会议原则首肯《上海市撑抓上市公司并购重组四肢决议（2025—2027年）》，该决议明确并购重组是提高上市公司质地、培育龙头企业的遑急步地，并对上市公司并购重组建议了要“向有助于新质坐蓐力发展、有助于重心产业补链强链的步地歪斜”的要求。

　　四川省东说念主民政府办公厅日前印发《对于推动成本阛阓高质地发展的实施决议》的见知，其中建议，饱读动上市公司通过并购重组向新质坐蓐力标的转型升级，拓展产业生态圈，蔓延窜改生态链。诱骗金融机构围绕并购重组窜改居品，提供“贷款＋外部直投”、并购贷款、保障资金空洞撑抓等。

　　中信证券合计，政策积极饱读动加上产业高质地发展所需，并购重组知足当下政府、一级阛阓与二级阛阓的利益“最大协议数”，正迎来全新机遇。此轮并购重组并非仅仅短期的主题炒作，而是可抓续的产业趋势。

　　聚焦做事新质坐蓐力发展

　　业内机构无数合计，与畴昔比拟，新一轮的并购重组撑抓政策澄清聚焦于撑抓上市公司向新质坐蓐力标的转型升级，通过并购重组作念大作念强。

　　从A股阛阓并购重组的历史来看，长城证券（002939）指出，从2014年以来，我国上市公司并购重组在政策层面阅历了“宽-严-宽”的历程。2014年至2015年，并购重组干与活跃期，IPO节律放缓，2014年和2015年头次败露并购派系分裂为237家和443家，交游金额分裂为2462.37亿元和8570.04亿元，高技术和新兴产业并购经常。2016年至2018年，证监会发布表浪漫文献，强调并购重组质地，并购数目减少但质地教学，行业聚拢于电力设备、医药生物、打算机等高技术鸿沟。2019年至2021年，证监会建议“并购重组提质增效”，政策撑抓科技型企业并购，科技类并购活跃，预防产业整合和协同效应。

　　中金公司（601995）指出，2024年以来，新一轮政策呈现三个特质：一是进一步加大对科技窜改企业并购重组的撑抓力度。年头以来，《对于成本阛阓做事科技企业高水平发展的十六项措施》等轨制文献均明确了优先撑抓冲突重要中枢本事的科技型企业并购重组的政策定调，并就若何推动科技型企业高效实施并购重组指出了具体标的。二是并购重组进一步“脱虚向实”，由“套利并购”慢慢讲求到“产业并购”。一方面，新“国九条”建议加大对“借壳上市”的监管力度。另一方面，年头以来出台的轨制文献重心撑抓上市公司实施同业业、高卑劣的并购重组步履。同期，对跨界并购作念出截止饱读动，建议撑抓运作轨范的上市公司围绕产业转型升级、寻求第二增长弧线等需求开展恰当买卖逻辑的跨行业并购。三是推动并购重构成为运动A股退市渠说念、完善阛阓生态的遑急技巧。

　　中泰证券（600918）也示意，与历次并购重组新政策比拟， 2024年以来的并购重组新政具备两大特征：一是饱读动产业并购，尤其是饱读动那些处于行业龙头地位的大公司通过并购重组进一步安静自己的行业地位。饱读动行业龙头及“两创”公司高效并购优质金钱，提高并购重组包容度，大幅简化审核递次，诱骗更多资源身分向新质坐蓐力标的聚首。二是从严监管借壳上市和盲目跨界并购等步履，坚决打击“炒壳”步履。民生证券也合计，从政策的着力点来看，刻下的并购重组更强调的是科技企业（以“双创”为代表）的并购重组，强调“新质坐蓐力”标的的企业通过并购重组作念大作念强。（记者 吴黎华）

　　联系新闻

　　深圳拟出台十二项措施推动并购重组高质地发展

　　11月27日，深圳市委金融办发布《深圳市推动并购重组高质地发展的四肢决议（2025-2027）（公开征求主张稿）》（以下简称《四肢决议》），公开向社会征求主张。

　　《经济参考报》记者刺眼到，《四肢决议》建议了十二项具体措施，饱读动上市公司通过并购重组向新质坐蓐力标的转型升级，教学深圳科技产业金融一体化效力。十二项具体措施包括确立上市公司并购重组标的步地库、撑抓上市公司向新质坐蓐力标的转型发展、抓续推动上市公司高质地轨范发展、联通香港成本阛阓买通境表里并购资源、撑抓上市公司开展并购业务“走出去”、丰富上市公司并购重组融资渠说念、打造上市公司并购重组做事一流中心、培育壮大并购重组专科化做事机构、构建上市公司并购重组东说念主才汇聚高地、教学大湾区并购重组放射影响力、加强对并购重组四肢的风险防控、强化并购重组联席会议机制和保障措施等。

　　在具体指标上，《四肢决议》建议，到2027年底，力图将深圳打形成为新质坐蓐力投融资活跃区、本事和产业并购交游积贮地、上市公司质地教学示范地、金融阛阓互联互通先行地、窜改成本生态健康轨范先导区；推动深圳境表里上市公司质地全面教学、总市值冲突15万亿元；推动并购重组阛阓抓续活跃，完成并购重组步地总额量冲突100单、交游总价值冲突300亿元，形成一批优秀并购重组案例，发扬示范引颈作用，助力深圳打造有遑急影响力的窜改成本形成中心。

　　举座来看，《四肢决议》具有以下六大特质：一是态度鉴定推动并购重组的产业升级指标，明确并购重组的“向新性”。《四肢决议》建议围绕深圳市“20+8”计谋新兴产业和畴昔产业布局，潜入并购重组标的步地的储备、整合和对接等做事。撑抓上市公司注入优质金钱、教学投资价值，助力深圳以先进制造业为主体的“20+8”计谋性新兴产业集群和畴昔产业发展壮大，增强产业经济发展新上风。积极争取国度撑抓深圳在金融科技、绿色低碳等新兴鸿沟先行先试开展上市公司并购重组。

　　二是加大境表里、深港联通并购重组典型案例探索，丰富并购重组参与主体，教学产业并购的“通达性”。《四肢决议》饱读动依托香港成本阛阓上风，有序推动并购重组步地、金融居品等互联互通，撑抓企业更好诓骗两个阛阓、两种资源轨范发展。饱读动上市公司并购境外优质金钱，在跨境换股方面赐与便利撑抓。撑抓银行、社保基金、企业年金、保障资金、私募基金等种种机构投资者参与上市公司并购重组。饱读动及格境外投资者通过QFII、RQFII、QFLP等参与上市公司并购重组。

　　三是聚焦并购重组靠近的问题费事，加大并购重组金融器具和资源身分供给，提高并购重组实施的“成果性”。对于上市公司并购重组波及的资金、金钱等问题费事，《四肢决议》饱读动金融机构为并购重组及后续运营提供并购贷款、并购保障、并购债券等金融器具，探索非住户并购贷款窜改试点，商榷科技型企业并购贷款窜改试点。加大“20+8”产业基金对纳入深圳市并购重组步地库的步地的投资撑抓。通过投补联动等步地，撑抓深圳市恰当“硬科技”鸿沟的科创企业发展。撑抓有能力的产业链“链主”企业开展企业风险投资（CVC），围绕本产业链重要递次开展并购重组。

　　四是健全并购重组做事体系，教学中介机构和东说念主才做事水平的“完备性”。《四肢决议》建议打造上市公司并购重组做事一流中心，撑抓深圳证券交游所构建愈加恰当上市公司并购重组的发展体系，加强阛阓培育并为联系步地提供全周期、一站式做事。加速培育并购重组专科做事头部机构，撑抓人人专科做事机构在深成立总部唐突分支机构。撑抓上市证券公司通过并购重组教学中枢竞争力，加速斥地一流投资银行。在东说念主才斥方位面，《四肢决议》建议构建上市公司并购重组东说念主才汇聚高地，确立上市公司并购重组东说念主才出动培养谈论，引进具有“产业+金融”复合配景的高级次并购重组东说念主才在深发展。

　　五是构建完善并购重组阛阓生态，加强专项协合并轨制保障，提肥硕湾区并购重组“影响力”。《四肢决议》建议加强并购重组区域联动、撑抓专项商榷、加大政策宣传实施力度等，饱读动上市公司围绕产业转型升级整合跨产业企业、同类企业、产业链高卑劣企业金钱，强化城市联动、加强区域间产业对接相助并加速形成产业范畴效应。为更好发扬政府融合保障机制作用，《四肢决议》建议成立央地协同、市区联动的并购重组联席会议机制，融合推动上市公司并购重组联系使命，实时响应和融合惩办并购重组步地靠近的政策潦倒，强化联系政策扶抓，撑抓有要求的区打造并购积贮区，搭建并购重组做事平台。

　　六是统筹发展与安全迷奸 拳交，教学并购重组的“表浪漫”。加强对并购重组四肢的风险监控，在并购重组推动进程中加强对税务、财务、信息败露等方面的合规性审查，对并购标的、并购价钱与确实性进行审慎把关，加大对上市公司投资者的保护力度。倡导在金钱债务肃肃的前提下开展并购重组，幸免上市公司盲目蔓延、非法并购。加大对并购重组进程中作恶非法步履的惩责力度，鄙吝金融安全与社会踏实。（记者 王兴亮）